上周终末一个往复日，多只跨境ETF尾盘跳水，之前高企的溢价随之收窄。南边基金南边东英富时亚太低碳精选ETF（159687，简称“亚太精选ETF”）收跌5.02%，华泰柏瑞南边东英沙特阿拉伯ETF（520830）跌超3%。终了1月10日收盘，亚太精选ETF的IOPV溢折率由前一日的12.68%降至7.72%，嘉实德国DAXETF（159561）等多只跨境ETF溢价率缩到10%以内。

　　手脚频年来兴起的编削品种，跨境ETF触及两地或多地阛阓，在往复轨制和居品联想上皆与内地单阛阓ETF有所区别。这次高溢价激励的着落为阛阓敲了一次警钟。

　　限度自带“天花板”，有居品已限购

　　跨境ETF主要以境外老本阛阓证券组成的境外阛阓指数为追踪见解进行投资，在国内证券往复所上市往复，为投资者提供了一种浅近的形貌来参与群众主要经济体和阛阓的投资，当今已袒护好意思国、德国、日本、沙极端多个国度及地区。

　　受QDII额度（中国证监会批准的基金公司进行境外投资的最大额度）适度，大批跨境ETF的限度很难作念大。把柄最新收盘数据。当今有18只跨境ETF（不包括追踪中国香港指数的ETF）限度小于10亿元。其中3只居品限度不及2亿元，分袂为招商中证群众中国互联网ETF（513220）、银华工银南边东英标普中国新经济行业ETF（159822）和嘉实德国DAXETF（159561）。

　　或受高溢价及QDII额度适度等因素共同影响，2只沙特ETF——南边基金南边东英沙特阿拉伯ETF（159329）和华泰柏瑞南边东英沙特阿拉伯ETF（520830）当今已暂停申购赎回；博时中证群众中国训诲ETF（513360）暂停申购但绽放赎回。

　　限度小的跨境ETF居品宽绰“三高”

　　高溢价率、高追踪谬误、高换手率，是限度小的跨境ETF宽绰存在的自得。

　　阅历了上周五尾盘的着落，仍有部分跨境ETF的IOPV溢折率偏高。中原标普500ETF（159655）溢价8.28%。2只沙特ETF的溢价率也高于7%，其中南边基金南边东英沙特阿拉伯ETF（159329）还处于停牌情景，复牌后或有补跌可能。

　　追踪精度方面，华安德国（DAX）ETF（513030）、华安法国CAC40ETF（513080）等4只居品上周日频追踪谬误朝上0.4%，追踪准确度不甚理思。追踪谬误最大的要数亚太精选ETF（159687），达到0.49%。该居品基金条约中写说念，在平素阛阓情况下，本基金力图净值增长率与功绩比拟基准之间的日均追踪偏离度不朝上0.35%，年追踪谬误不朝上4%。就本年开年两周的情况看，与条约中表述的追踪谬误蓄意还有不小差距。

　　由于居品限度小，加之因循“T+0”往复，即今日买入的标确今日即可卖出，往复期间内可反复往复不受次数适度，跨境ETF的换手率宽绰偏高。上周，嘉实德国DAXETF（159561）、景顺长城标普枉然精选ETF（159529）等7只居品的换手率朝上1000%。嘉实德国DAXETF（159561）2024年中报泄露，个东说念主投资者握有比例为63.16%。“T+0”轨制天然提供了往复便利，但泛泛往复偶然能带来更多收益，个东说念主投资者应幸免盲目跟风，将ETF当成股票炒。

　　互挂ETF存在“隐性收费”

　　本文及第的18只跨境ETF中，若是只保处置费和托管费，共计费率最低的是易方达日兴资管日经225ETF（513000）、工银大和日经225ETF（159866）和南边基金南边东英富时亚太低碳精选ETF（159687），共计费率均为0.25%。

　　需要留神的是，处置费和托管费并不是跨境ETF投资者需付的通盘用度。当今跨境ETF有三种建立阵势：互挂阵势、勾通基金阵势和自主建立阵势。互挂阵势是指不同阛阓的基金处置机构各自愿行一只ETF，并通过二级阛阓买入对方阛阓的ETF。在这种阵势下，境内处置东说念主并回击直购买境外指数要素股票，而是购买境外基金处置东说念主刊行的ETF，因此会产生境外ETF的处置费。

　　以南边基金南边东英沙特阿拉伯ETF（159329）为例，年处置费和托管费共计为0.6%；其购买的在香港上市的南边东英沙特阿拉伯ETF（2830.HK）年处置费率为0.99%，再加上外币兑换往复等用度，投资者骨子支付的费率大于每年1.6%。而除处置费和托管费除外的其他用度的收取程序在该居品的公告中并莫得详备裸露。算上这些“隐性收费”，互挂ETF的费率其实并不低。

　　（原文标题《不仅是高溢价——解密跨境ETF》）

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包袱裁剪：何松琳