12月13日，NCE澳联示意，尽管通胀出息不明朗，部分地区珠宝需求可能减弱，但来岁金价的举座出息依然乐不雅的。货币策略已参加降息周期，好意思国经济阑珊的强劲出息可能意味着进一步降息。列国央行降息是因为通胀有所缓解，瞻望这将支合手经济增长。关联词，要是以好意思国国债收益率弧线为指点，况兼以前一直很可靠，那么好意思国应该会在 2025 年堕入阑珊。这意味着更多降息，好意思元可能走弱，跟实在践利率下跌，这将对黄金酿成支合手。

　　跟着特朗普重返白宫，要是乌克兰问题得到管制，地缘政事病笃地点可能会缓解，但买卖病笃地点可能会加重。NCE澳联示意，跟着投资流动，央行的黄金购买量很可能在 2025 年保合手强劲，并提供坚实的需求基础，即使对价钱更敏锐的珠宝需求有所减弱。

　　NCE澳联瞻望，激动金价在 2024 年创下历史新高的趋势将在 2025 年赓续。列国央行可能会赓续购买黄金，尽管可能不会达到以前几年的十分高的水平。ETF 投资者在抛售了两年多的黄金后，于 2024 年下半年转头黄金市集。跟着金价高涨，珠宝需求有所下跌，但印度的需求依然强劲，可能会成为 2025 年需求的坚实基础。地缘政事风险仍然存在，跟着特朗普再次担任好意思国总统，买卖和关税方面可能会出现更多不细目性。

　　但NCE澳联示意，通胀出息愈加不明朗，因为近期物价压力下跌可能会在来岁碰到新的通胀策略。通胀一直在缓解，好多央行正处于降息周期，关联词，当选总统特朗普的提出包括无资金支合手的减税、收缩监管和买卖关税，这些齐可能激勉通胀。好意思国政府赓续出现广泛预算赤字，好意思国债务不断增多，利息开销也大幅增多。固然近期的降息在短期内在一定经由上缓解了这种压力，但莫得迹象标明政府开销会缩减，因此好意思国很可能需要通过通胀来摒除债务，这最终将成心于黄金。

　　在投资方面，NCE澳联觉得 2025 年黄金需求将上升。ETF 投资者在衔接九个季度净抛售后，于第三季度增合手了 95 吨黄金，特朗普胜选后，东谈主们本能地觉得好意思元会走强，黄金会被抛售。这可能是金价大幅高涨后赢利回吐的借口。关联词，从中期来看，降息、好意思元走弱以及通胀压力合手续的出息应该会让更多投资者转向黄金看成保值时代。

　　谈到主权需求，NCE澳联觉得列国央即将赓续购买黄金。2024 年，央行黄金购买量有望再创强劲，尽管可偶而不上 2022 年和 2023 年每年 1，000 多吨的水平。宇宙黄金协会的一项探访浮现，计划增多黄金储备的央行比例是迄今收尾最高的。利率水平、通胀和地缘政事问题仍然是列国央行的三大推敲要素，因此 2025 年黄金购买量可能会赓续居高不下。

　　NCE澳联示意，珠宝需求瞻望来岁也将保合手强劲，印度有可能在 2025 年夺回黄金珠宝需求第一的位置。瞻望印度来岁将在大型经济体中已毕最快的增长。尽管金价高企，但耗尽者仍在购买黄金，唯有经济保合手强劲，这种情况可能会合手续下去。总体而言，由于高价遏制了耗尽者购买，来岁巨匠珠宝需求可能会下跌。

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背负裁剪：陈平